Polska energetyka zaciąga dług za granicą, ale nie na węgiel

Polska energetyka zaciąga dług za granicą, ale nie na węgiel

Coraz częściej polskie spółki, które jadą po kapitał do Londynu, Nowego Jorku czy Frankfurtu słyszą, że pożyczkę dostaną, ale pieniądze nie mogą pójść na przedsięwzięcia związane z węglem

Pierwszy był casus Energi, która w lutym b.r. wyemitowała warte 300 mln euro obligacje. Z prospektu  emisyjnego wynikało, że pieniądze mają być przeznaczone na realizację strategii spółki, zatem także na planowaną budowę elektrowni w Ostrołęce. Po monitach organizacji pozarządowych jeden z agentów emisji, amerykański bank  JP Morgan Chase odpowiedział m.in. reporterom Reutersa, że w umowie z inwestorami znalazł się zapis, uniemożliwiający wykorzystanie pożyczonych przez nich pieniędzy na węgiel. Energa nie skomentowała tego faktu.

Z takim samym podejściem spotkał się Tauron. Śląska spółka pozyskała w czerwcu 500 mln euro emitując obligacje. Papiery cieszyły się sporym wzięciem, popyt niemal trzykrotnie przewyższał podaż, ale warunek jest mniej więcej ten sam jak w Enerdze – „wyłączenie projektów węglowych”. W przeciwieństwie do Energi Tauron sam poinformował o klauzuli antywęglowej na konferencji prasowej.

Tauron jest w trakcie budowy wartego ok. 6 mld zł bloku elektrowni w Jaworznie. Spółka chce pozyskać do niej partnerów, w tym celu utworzyła osobną spółkę. Na razie jedynym chętnym jest Polski Fundusz Rozwoju, który wstępnie zadeklarował 880 mln zł. Dalsze losy tej inwestycji będą bardzo interesujące, bo skądinąd wiadomo, że nadzorujący PFR resort rozwoju kierowany przez Mateusza Morawieckiego nie patrzy na węgiel z takim optymizmem jak Ministerstwo Energii.

Wiceprezes spółki ds. finansowych, Marek Wadowski podkreślał na konferencji prasowej 18.08, że budowa Jaworzna nie jest w żaden sposób zagrożona, bo spółka ma pieniądze z innych źródeł, głównie z polskich banków oraz z bieżącej działalności.  

WysokieNapiecie.pl pisało już po konferencji klimatycznej w Paryżu, że  „zobowiązania klimatyczne” instytucji finansowych stały się bardzo popularne. Ale skutki widać dopiero teraz. A lista instytucji finansowych wciąż się wydłuża –ostatnio dołączył do niej wielki amerykański fundusz inwestycyjny BlackRock.

Zapewne mniejsze problemy będą miały inwestycje już realizowane, ale skurczą się bardzo możliwości pozyskania na rynku pieniędzy potrzebnych na tak pożądane przez resort energii inwestycje w nowe elektrownie węglowe, a także w kopalnie. Problemy będą zwłaszcza z wielkimi, ogromnie kapitałochłonnymi przedsięwzięciami. Elektrownia Ostrołęka ma kosztować 6 mld, planowana przez PGE Dolna Odra pewnie między 2,5 - 3 mld zł. Do tego dochodzą inwestycje w Polskiej Grupie Górniczej, szacowane na 7 mld zł.

Kontrolowana przez państwo część sektora finansowego w Polsce nie będzie w stanie pożyczyć takich pieniędzy. Już kilka miesięcy temu wiceminister energii Grzegorz Tobiszowski mówił posłom  z sejmowej komisji energii i skarbu, że zaangażowanie banków w górnictwo  jest pod lupą Komisji Nadzoru Finansowego, która analizuje ryzyko strat. Polska energetyka nie jest tak niepewnym ostatnio sektorem jak śląskie górnictwo, ale jej wskaźniki finansowe (zwłaszcza dług do EBITDA) będzie, z uwagi na olbrzymie inwestycje rosnąć. Szerzej pisał o tym na naszych łamach były prezes PGE, Paweł Urbański.

W dodatku część instytucji finansowych, która jeszcze jest gotowa pożyczać pieniądze mocno „węglowym” spółkom energetycznym, domaga się od nich dywersyfikacji portfela, zwłaszcza inwestycji w OZE. Jednak ze względu na kolejne ograniczenia administracyjne jest to w Polsce coraz trudniejsze. Także sam klimat inwestycyjny jest, oględnie mówiąc, taki sobie, a banki przymierzają się już do restrukturyzacji zadłużenia inwestorów wiatrowych (zobacz: 70% farm wiatrowych przyniosło straty).

Oczywiście kapitał jest do zdobycia w krajach takich jak Chiny czy Japonia. Jednak tamtejsze instytucje finansują głównie własne technologie, co oznaczałoby, że przetargi trzeba ogłaszać na budowę bloku łącznie z jego finansowaniem. Na razie żadna ze spółek tego nie zrobiła. 

Zobacz także...

Komentarze

0 odpowiedzi na “Polska energetyka zaciąga dług za granicą, ale nie na węgiel”

  1. Chwileczkę, a Gubin? przecież na planowanie Bełchatowa pod Gubinem PGE i lubuskie instytucje wydały miliony złotych. Gdzie jest GUBIN na tej mapie???

  2. Jak to możliwe, że strategiczna spółka skarbu państwa (PGE) oraz lubuski urząd marszałkowski – latami – podkreślam LATAMI!!!! – płacą tym samym firmom i ekspertom za planowanie Bełchatowa pod Gubinem i żadne służby państwowe nie widzą w tym nieprawidłowości – żadnych nieprawidłowości
    – mimo znikania milionów złotych

    • [quote name=”Brody – Gubin”]Jak to możliwe, że strategiczna spółka skarbu państwa (PGE) oraz lubuski urząd marszałkowski – latami – podkreślam LATAMI!!!! – płacą tym samym firmom i ekspertom za planowanie Bełchatowa pod Gubinem i żadne służby państwowe nie widzą w tym nieprawidłowości – żadnych nieprawidłowości
      – mimo znikania milionów złotych[/quote]

      Nie będziecie mieli ani „Bełchatowa pod Gubinem”, ani setek milionów z podatków do lokalnej kasy, ani miejsc pracy i wszystkiego co się z tym łączy.
      Za to będziecie mieli (już macie) wszelkie niedogodności związane z eksploatacja odkrywek tuz za miedzą plus ochronę złoża czyli utrudniony rozwój… brawo – pogratulować

      I to wszystko po to by kilku cwaniaczków kasowało „wsparcie” serwowane przez fundacje opłacane z zewnętrznych źródeł.

      • [quote name=”Guest”][quote name=”Brody – Gubin”]Jak to możliwe, że strategiczna spółka skarbu państwa (PGE) oraz lubuski urząd marszałkowski – latami – podkreślam LATAMI!!!! – płacą tym samym firmom i ekspertom za planowanie Bełchatowa pod Gubinem i żadne służby państwowe nie widzą w tym nieprawidłowości – żadnych nieprawidłowości
        – mimo znikania milionów złotych[/quote]

        Nie będziecie mieli ani „Bełchatowa pod Gubinem”, ani setek milionów z podatków do lokalnej kasy, ani miejsc pracy i wszystkiego co się z tym łączy.
        Za to będziecie mieli (już macie) wszelkie niedogodności związane z eksploatacja odkrywek tuz za miedzą plus ochronę złoża czyli utrudniony rozwój… brawo – pogratulować

        I to wszystko po to by kilku cwaniaczków kasowało „wsparcie” serwowane przez fundacje opłacane z zewnętrznych źródeł.[/quote]
        Jak na razie to po dziesięciu latach planowania kopalni pod Gubinem to Gubin ma z tego całego zamieszania jedno miejsce pracy dla wywalonego za nieudolność urzędnika gminnego. Reszta kasy rozeszła się po „ekspertach”.

  3. Jeśli miałbym do wyboru takie JSW z 2.150 mln EBITDA za I półrocze, PGE z 3.450 mln EBITDA, Tauron z 2.100 mln EBITDA, Bogdankę z 320 mln EBITDA, 1,2 mld zysku sektora górnictwa za 4 m-ce 2017…
    a z drugiej strony
    „70% farm wiatrowych przynoszących straty”

    To miałbym cholernie wielki dylemat komu pożyczyć pieniądze 😉

    No chyba, że byłbym JP Morgan, BlackRock czyli pożyczał NIE SWOJE pieniądze to wtedy mógłbym się sugerować „monitami organizacji pozarządowych” 😀

    • ..a więc nie ma się czym martwić. Chłopaki nie płaczą. Mattt’em all! Kasa popłynie na polską energetykę węglową szerokim strumieniem!

    • [quote name=”Guest”]Jeśli miałbym do wyboru takie JSW z 2.150 mln EBITDA za I półrocze, PGE z 3.450 mln EBITDA, Tauron z 2.100 mln EBITDA, Bogdankę z 320 mln EBITDA, 1,2 mld zysku sektora górnictwa za 4 m-ce 2017…
      a z drugiej strony
      „70% farm wiatrowych przynoszących straty”

      To miałbym cholernie wielki dylemat komu pożyczyć pieniądze 😉

      No chyba, że byłbym JP Morgan, BlackRock czyli pożyczał NIE SWOJE pieniądze to wtedy mógłbym się sugerować „monitami organizacji pozarządowych” :D[/quote]
      Kroplówka zawsze podtrzymuje umierającego żywego. Tatusia oszukasz, mamusię oszukasz, na forum rozmówców oszukasz, ale życia nie oszukasz.

      • [quote name=”Guest”][quote name=”Guest”]Jeśli miałbym do wyboru takie JSW z 2.150 mln EBITDA za I półrocze, PGE z 3.450 mln EBITDA, Tauron z 2.100 mln EBITDA, Bogdankę z 320 mln EBITDA, 1,2 mld zysku sektora górnictwa za 4 m-ce 2017…
        a z drugiej strony
        „70% farm wiatrowych przynoszących straty”

        To miałbym cholernie wielki dylemat komu pożyczyć pieniądze 😉

        No chyba, że byłbym JP Morgan, BlackRock czyli pożyczał NIE SWOJE pieniądze to wtedy mógłbym się sugerować „monitami organizacji pozarządowych” :D[/quote]
        Kroplówka zawsze podtrzymuje umierającego żywego. Tatusia oszukasz, mamusię oszukasz, na forum rozmówców oszukasz, ale życia nie oszukasz.[/quote]

        sorry ale to brzmi jak głos spod wody

    • [quote name=”Guest”]Jeśli miałbym do wyboru takie JSW z 2.150 mln EBITDA za I półrocze, PGE z 3.450 mln EBITDA, Tauron z 2.100 mln EBITDA, Bogdankę z 320 mln EBITDA, 1,2 mld zysku sektora górnictwa za 4 m-ce 2017…
      a z drugiej strony
      „70% farm wiatrowych przynoszących straty”

      To miałbym cholernie wielki dylemat komu pożyczyć pieniądze 😉

      No chyba, że byłbym JP Morgan, BlackRock czyli pożyczał NIE SWOJE pieniądze to wtedy mógłbym się sugerować „monitami organizacji pozarządowych” :D[/quote]
      Wystarczy,że się z dnia na dzień zmieni przepisy podatkowe (jak to było przy wiatrakach)i EBITDA zniknie. Dlatego nawet pies z kulawą nogą nie chce już inwestować w polską energetykę.

      • [quote name=”realista”] Dlatego nawet pies z kulawą nogą nie chce już inwestować w polską energetykę.[/quote]

        Przytoczyć wielkości wzrostu kapitalizacji spółek energetycznych w ostatnim czasie czy sam Pan znajdzie ?

        • [quote name=”Guest”][quote name=”realista”] Dlatego nawet pies z kulawą nogą nie chce już inwestować w polską energetykę.[/quote]

          Przytoczyć wielkości wzrostu kapitalizacji spółek energetycznych w ostatnim czasie czy sam Pan znajdzie ?[/quote]
          PGE – od wejścia na giełdę – minus 19,55%
          Tauron – od wejścia na giełdę – minus 23,59%
          Energa – od wejścia na giełdę – plus 2,23%

          Znam lepsze wyniki, nawet na polskiej giełdzie.

          • [quote name=”realista”][quote name=”Guest”][quote name=”realista”] Dlatego nawet pies z kulawą nogą nie chce już inwestować w polską energetykę.[/quote]

            Przytoczyć wielkości wzrostu kapitalizacji spółek energetycznych w ostatnim czasie czy sam Pan znajdzie ?[/quote]
            PGE – od wejścia na giełdę – minus 19,55%
            Tauron – od wejścia na giełdę – minus 23,59%
            Energa – od wejścia na giełdę – plus 2,23%

            Znam lepsze wyniki, nawet na polskiej giełdzie.[/quote]

            Nie znam Pana marudzenia sprzed 4, 6 czy 7 lat (czas gdy spółki wchodziły na giełdę) ale teza „nawet pies z kulawą nogą nie chce inwestować w energetykę” to zdaje się świeża 🙂
            Od początku roku:
            PGE blisko +50%
            Energa blisko +50%
            JSW blisko +75%
            Bogdanka jakieś +25%
            Enea blisko +60%
            Okazuje się jednak, że przejęcie spółek węglowych i aktywów zagranicznych włascicieli zostało dobrze ocenione.

          • [quote name=”Guest”][quote name=”realista”][quote name=”Guest”][quote name=”realista”] Dlatego nawet pies z kulawą nogą nie chce już inwestować w polską energetykę.[/quote]

            Przytoczyć wielkości wzrostu kapitalizacji spółek energetycznych w ostatnim czasie czy sam Pan znajdzie ?[/quote]
            PGE – od wejścia na giełdę – minus 19,55%
            Tauron – od wejścia na giełdę – minus 23,59%
            Energa – od wejścia na giełdę – plus 2,23%

            Znam lepsze wyniki, nawet na polskiej giełdzie.[/quote]

            Nie znam Pana marudzenia sprzed 4, 6 czy 7 lat (czas gdy spółki wchodziły na giełdę) ale teza „nawet pies z kulawą nogą nie chce inwestować w energetykę” to zdaje się świeża 🙂
            Od początku roku:
            PGE blisko +50%
            Energa blisko +50%
            JSW blisko +75%
            Bogdanka jakieś +25%
            Enea blisko +60%
            Okazuje się jednak, że przejęcie spółek węglowych i aktywów zagranicznych włascicieli zostało dobrze ocenione.[/quote]
            Czyli podsumowując w drodze na dno trafiają się drobne, drgawkowe odbicia.

          • [quote name=”realista”][quote name=”Guest”][quote name=”realista”][quote name=”Guest”][quote name=”realista”] Dlatego nawet pies z kulawą nogą nie chce już inwestować w polską energetykę.[/quote]

            Przytoczyć wielkości wzrostu kapitalizacji spółek energetycznych w ostatnim czasie czy sam Pan znajdzie ?[/quote]
            PGE – od wejścia na giełdę – minus 19,55%
            Tauron – od wejścia na giełdę – minus 23,59%
            Energa – od wejścia na giełdę – plus 2,23%

            Znam lepsze wyniki, nawet na polskiej giełdzie.[/quote]

            Nie znam Pana marudzenia sprzed 4, 6 czy 7 lat (czas gdy spółki wchodziły na giełdę) ale teza „nawet pies z kulawą nogą nie chce inwestować w energetykę” to zdaje się świeża 🙂
            Od początku roku:
            PGE blisko +50%
            Energa blisko +50%
            JSW blisko +75%
            Bogdanka jakieś +25%
            Enea blisko +60%
            Okazuje się jednak, że przejęcie spółek węglowych i aktywów zagranicznych włascicieli zostało dobrze ocenione.[/quote]
            Czyli podsumowując w drodze na dno trafiają się drobne, drgawkowe odbicia.[/quote]

            Czyli podsumowując – pisał Pan nieprawdę

  4. „…Instrukcja rozesłana do ambasad przez sekretarza stanu Rexa Tillersona uwzględnia apel o to, aby dyplomaci podkreślali wsparcie dla krajów, które pragną pozostać przy wykorzystaniu paliw kopalnych… W notatce można przeczytać, że USA będą promować elastyczność w udzielaniu zgód Banku Światowego dla projektów wytwarzania energii, w tym takich, które wykorzystują w sposób czysty i efektywny paliwa kopalne.”

Dodaj komentarz

Twój adres email nie zostanie opublikowany.

Patronat honorowy

Nasi partnerzy

PGEPG SilesiaPSE

Zamów Obserwator Legislacji Energetycznej

W przypadku problemów z serwisem transakcyjnym prosimy o kontakt mailowy: [email protected]